8月21日，山西與中國(guó)寶武鋼鐵集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，推進(jìn)太鋼集團(tuán)與中國(guó)寶武的聯(lián)合重組。兼并馬鋼時(shí)間不久，寶武再出大動(dòng)作，人們覺(jué)得“億噸寶武”的行將實(shí)現(xiàn)，更引起中國(guó)鋼鐵行業(yè)重組的聯(lián)想。中國(guó)鋼鐵行業(yè)正開(kāi)啟“大鋼企時(shí)代”，這種感覺(jué)不無(wú)道理。

實(shí)現(xiàn)60%的產(chǎn)業(yè)集中度 會(huì)有更大規(guī)模重組

從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)說(shuō)，發(fā)達(dá)國(guó)家的鋼鐵行業(yè)普遍是前10名公司占全國(guó)產(chǎn)量的60%。2019年，中國(guó)前四家鋼鐵集團(tuán)集中度22.12%，前十家鋼鐵集團(tuán)集中度36.82%;22家千萬(wàn)噸級(jí)以上鋼鐵集團(tuán)占比僅52.38%。從日本的情況看，前兩位鋼鐵企業(yè)日本制鐵和JFE粗鋼產(chǎn)量7903萬(wàn)噸，占全國(guó)比例達(dá)79.6%。而歐美韓等國(guó)家和地區(qū)產(chǎn)量排名前4位鋼鐵企業(yè)集中度均超過(guò)60%。寶武重組太鋼后，可提升1.1個(gè)百分點(diǎn)，至37.7%，但距60%的產(chǎn)業(yè)集中度目標(biāo)還有很大差距。實(shí)現(xiàn)2025年鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度達(dá)到60%目標(biāo)，會(huì)有更大規(guī)模重組。

京津冀晉魯豫地區(qū)，鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度近幾年不升反降，2019年，該地區(qū)產(chǎn)量排名前4位企業(yè)集中度僅25%，比2015年還下降了5.8個(gè)百分點(diǎn)。

目前，全球鋼鐵工業(yè)的大部分產(chǎn)能主要集中在中國(guó)、日本、美國(guó)、印度、俄羅斯、韓國(guó)以及歐盟。2019年，中國(guó)鋼鐵產(chǎn)量位居全球第一，為9.96億噸，占全鋼鐵產(chǎn)量的53.31%，同比增長(zhǎng)7.33%；其次是印度，產(chǎn)量為1.11億噸，同比增長(zhǎng)3.74%，占全球鋼鐵總產(chǎn)量的5.95%；日本居第三位，產(chǎn)量為0.99億噸，同比下降4.81%，占全球鋼鐵產(chǎn)量的5.31%。

中國(guó)寶武實(shí)現(xiàn)“億噸寶武”指日可待

從現(xiàn)有開(kāi)始，我國(guó)的鋼鐵行業(yè)還將繼續(xù)向消除無(wú)序及同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，做大規(guī)模做強(qiáng)做優(yōu)的方向發(fā)展，這個(gè)趨勢(shì)是明確的。寶武重組太鋼，是行業(yè)整合又向前跨進(jìn)了一步。在未來(lái)一兩年內(nèi)，中國(guó)寶武還將繼續(xù)牽頭國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)的重組整合。

鋼鐵產(chǎn)業(yè)是中國(guó)寶武資產(chǎn)密集沉淀的領(lǐng)域，是集團(tuán)承擔(dān)國(guó)家產(chǎn)業(yè)責(zé)任的主要載體，也是中國(guó)寶武從產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)向資本經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)變的首選對(duì)象。中國(guó)寶武的鋼鐵業(yè)板塊主要包括碳鋼和不銹鋼兩大系列。發(fā)展戰(zhàn)略上，中國(guó)寶武通過(guò)聯(lián)合重組、產(chǎn)業(yè)基金等多種方式，實(shí)現(xiàn)總量規(guī)模的擴(kuò)張，以此提高公司的行業(yè)話語(yǔ)權(quán)和綜合競(jìng)爭(zhēng)力，提升行業(yè)集中度，從根本上解決重復(fù)建設(shè)、無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)等問(wèn)題，構(gòu)建高質(zhì)量發(fā)展的鋼鐵生態(tài)圈。本次重組后，中國(guó)寶武將加快實(shí)現(xiàn)“億噸寶武”戰(zhàn)略和“全球鋼鐵業(yè)引領(lǐng)者”的愿景目標(biāo)。太鋼集團(tuán)力爭(zhēng)5年內(nèi)建設(shè)成為中國(guó)寶武不銹鋼產(chǎn)業(yè)一體化運(yùn)營(yíng)的旗艦平臺(tái)公司、全球最具競(jìng)爭(zhēng)力的不銹鋼全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。此次重組中，作為龍頭老大的寶武，在企業(yè)管理、技術(shù)、產(chǎn)品等方面具備優(yōu)勢(shì)，在兼并重組方面做了多年的嘗試和探索。重組有助于增強(qiáng)中國(guó)寶武在不銹鋼領(lǐng)域的綜合競(jìng)爭(zhēng)力，培育寶武集團(tuán)成為具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的世界一流企業(yè)集團(tuán)。產(chǎn)能規(guī)模擴(kuò)張后，中國(guó)寶武在與上游鐵礦石廠商的博弈中，將獲得更大的主動(dòng)權(quán)。作為鋼鐵行業(yè)的重要原材料，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格的高低很大程度上決定了鋼企的盈利空間。

近年來(lái)，中國(guó)寶武在鋼鐵行業(yè)重組動(dòng)作頻頻。本次寶武通過(guò)無(wú)償劃轉(zhuǎn)重組太鋼，是去年馬鋼重組模式的復(fù)制。作為國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)，繼收購(gòu)山西的太鋼集團(tuán)后，下一步寶武的重組動(dòng)作還會(huì)繼續(xù)向前，不排除未來(lái)重組重慶、山東等地方鋼鐵企業(yè)的可能。

首鋼和河北鋼鐵的重組仍然是趨勢(shì)

我國(guó)鋼鐵工業(yè)布局“北重南輕、沿海重內(nèi)地輕”特征明顯。未來(lái)，中國(guó)鋼鐵行業(yè)可能出現(xiàn)‘三足鼎立’的格局：東北地區(qū)是以央企鞍鋼為主，包括內(nèi)蒙古在內(nèi)；華北是河鋼和首鋼，這兩家公司具有重組意義，但是具體實(shí)施上還有很多問(wèn)題和矛盾沒(méi)有解除，未來(lái)能否推進(jìn)仍是未知數(shù)。當(dāng)然，可能還存在一些地方鋼鐵企業(yè)不愿被重組的現(xiàn)象，未必行業(yè)資源都能進(jìn)入三大巨頭。

中國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)在華北和東北地區(qū)分量比例很大，隨著中國(guó)寶武重組步伐加快，給首鋼、河鋼和鞍鋼留下的重組機(jī)會(huì)將越來(lái)越少，這種壓力有望促進(jìn)東北和華北的鋼鐵重組進(jìn)程。2005年就已啟動(dòng)的“鞍本并購(gòu)案”，至今兩家企業(yè)仍是整而不合，也沒(méi)有相關(guān)部門(mén)對(duì)整合工作進(jìn)行推進(jìn)。鞍鋼集團(tuán)和本鋼集團(tuán)分屬于不同出資人，這會(huì)直接影響重組后的鞍本集團(tuán)如何處理中央和地方稅務(wù)分配問(wèn)題。相比之下，在已經(jīng)完成實(shí)質(zhì)性重組的山東省和河北省，由于鋼鐵企業(yè)的出資人都是省國(guó)資委，就不存在這一問(wèn)題。也正是由于分屬不同的政府層級(jí)管轄，行政意志無(wú)法起到關(guān)鍵作用。

首鋼和河北鋼鐵的重組兩者之間重組，涉及的范圍太大太廣，文化差異較大，發(fā)展戰(zhàn)略也完全不同，并且分屬于不同省份的國(guó)資委等，兩者之間的跨度太大，遠(yuǎn)不如寶鋼武鋼重組那樣來(lái)得方便。由于河鋼、首鋼分公司太多，在雙方企業(yè)兼并重組之后的資產(chǎn)、業(yè)務(wù)鏈條等要素資源的融合以及企業(yè)間戰(zhàn)略、人員、管理和文化的相互融合方面，都存在較大的難度。但在國(guó)家去產(chǎn)能這個(gè)大前提下，河鋼與首鋼很可能會(huì)合并，雖然兩者分屬于不同省份的國(guó)資委，但都同屬于國(guó)企，而且首鋼搬遷至河北之后，本身就兼并重組了通鋼、長(zhǎng)治鋼廠、水鋼等企業(yè)。除了鋼鐵行業(yè)的去產(chǎn)能及重組這個(gè)大前提，京津冀一體化進(jìn)程同樣是他們重組的催化劑。隨著京津冀一體化的逐步推進(jìn)，特別是海關(guān)一體化、稅收一體化等方面的加速推進(jìn)，將促進(jìn)京津冀三地工業(yè)的相互融合和共同發(fā)展，而國(guó)企改革和兼并重組將是未來(lái)京津冀地區(qū)工業(yè)企業(yè)發(fā)展的重要突破方向，因此首鋼與河鋼兼并的可能性仍然較大。

而在首鋼、河鋼和鞍鋼等沒(méi)有“動(dòng)身”之前，中國(guó)寶武的重組勢(shì)頭是最強(qiáng)勁的。

中國(guó)鋼企兼并重組窗口期已經(jīng)來(lái)臨

周期性行業(yè)在低谷期往往會(huì)出現(xiàn)大面積的洗牌重組。

疫情導(dǎo)致國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求回落的情況下，鋼鐵行業(yè)很可能再次出現(xiàn)嚴(yán)重供大于求的局面。同時(shí)，產(chǎn)業(yè)集中度低已成為阻礙行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵問(wèn)題，鋼鐵行業(yè)兼并重組步入快車(chē)道。

從全球粗鋼產(chǎn)量來(lái)看，2020年上半年中國(guó)粗鋼產(chǎn)量依舊呈現(xiàn)同比增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，具體值為粗鋼產(chǎn)量49901萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.4%，全球占比57.2%，6月份國(guó)內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量超過(guò)300萬(wàn)噸/天，同時(shí)疫情得到控制后，日均產(chǎn)量高于去年同期。

但是鋼鐵需求端，基建，房地產(chǎn)，機(jī)械，汽車(chē)，造船，家電，集裝箱，鐵道等消費(fèi)整體呈現(xiàn)下滑。2020年上半年鋼廠庫(kù)存均高于去年同期，20個(gè)城市社會(huì)庫(kù)存在3月上旬達(dá)到峰值超過(guò)2000萬(wàn)噸，高庫(kù)存背景下，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格低迷持續(xù)到4月底，前5月份鋼材利潤(rùn)均低于去年同期。2020年鋼鐵行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)還是去產(chǎn)能、去庫(kù)存。今年6月18日，國(guó)家發(fā)改委等六部門(mén)下發(fā)的《關(guān)于做好2020年重點(diǎn)領(lǐng)域化解過(guò)剩產(chǎn)能工作的通知》又指出，推動(dòng)鋼鐵、煤炭、電力企業(yè)兼并重組和上下游融合發(fā)展，提升產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)能力和產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化水平，打造一批具有較強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)集團(tuán)。推動(dòng)先進(jìn)產(chǎn)能向優(yōu)勢(shì)地區(qū)和企業(yè)集中。2020年是“十三五”規(guī)劃的最后一年，按照往年經(jīng)驗(yàn)，2020年很多目標(biāo)要完成。對(duì)于鋼鐵行業(yè)來(lái)講，產(chǎn)能集中度可能是需要在提升的重要方面。

可以預(yù)見(jiàn)，近三年勢(shì)必將成為鋼鐵行業(yè)整體優(yōu)化布局的關(guān)鍵年份，這樣的重組、搬遷大戲或許將會(huì)連續(xù)上演，歐美等國(guó)家“去產(chǎn)能”的經(jīng)驗(yàn)是，政府承擔(dān)鋼鐵企業(yè)相當(dāng)一部分的社會(huì)成本，通過(guò)財(cái)政、稅收、金融、產(chǎn)業(yè)等政策，推動(dòng)兼并重組，擴(kuò)大消費(fèi)，促進(jìn)產(chǎn)能海外轉(zhuǎn)移，淘汰落后產(chǎn)能，鼓勵(lì)鋼鐵企業(yè)向下游延伸產(chǎn)業(yè)鏈，加速第三產(chǎn)業(yè)繁榮，吸納鋼鐵行業(yè)的過(guò)剩人員。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入轉(zhuǎn)型換擋期，中國(guó)鋼鐵業(yè)也進(jìn)入調(diào)整升級(jí)期，產(chǎn)能合理化與產(chǎn)業(yè)重組是這個(gè)階段的重要特征?？梢灶A(yù)料，鋼鐵、行業(yè)重組將是今后三年的重頭戲。